受益于近年來白酒消費升級驅(qū)動，國內(nèi)白酒行業(yè)整體呈現(xiàn)高端化趨勢，擁有品牌力而且具有高端酒品牌的酒企更能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)的業(yè)績增長。

上市酒企2021年業(yè)績向好

高端白酒市場表現(xiàn)突出

近年來我國白酒行業(yè)產(chǎn)銷總量趨于平穩(wěn)，質(zhì)量效益穩(wěn)步提升。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2021年全國規(guī)模以上白酒企業(yè)完成營業(yè)收入6033.48億元，同比增長18.6%；實現(xiàn)利潤總額1701.94億元，同比增長32.95%，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展成效顯著。

在資本市場上，截至4月22日，A股19家白酒上市公司中，共有16家酒企發(fā)布了2021年報或業(yè)績預告，14家公司業(yè)績正增長，2家公司業(yè)績下降，2家公司虧損，1家公司預告扭虧。

其中，營收超過200億元的上市酒企增至三家，分別為貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖，營收均保持雙位數(shù)增長。貴州茅臺和五糧液分別是醬香型和濃香型高端白酒的代表，而2021年首次突破200億元營收的瀘州老窖則憑借國窖品牌進一步夯實在高端濃香型品類中的地位。舍得酒業(yè)、水井坊和酒鬼酒是2021年營收增速最快的三家企業(yè)，均超過50%，三家企業(yè)高速增長的核心原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，產(chǎn)品布局高端化。

雖然當前新冠肺炎疫情反復、需求疲軟對于整體白酒消費存在一定沖擊，但對于高端白酒來說，隨著居民可支配收入持續(xù)增加，高端白酒的需求較為剛性，市場增長相對更加穩(wěn)健。

以行業(yè)領(lǐng)軍者貴州茅臺為例，經(jīng)初步核算，2022年第一季度，公司預計實現(xiàn)營收331億元左右，同比增長18%左右；預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤166億元左右，同比增長19%左右，由此實現(xiàn)單季“開門紅”。這也反映出，白酒行業(yè)呈現(xiàn)著“強者恒強”的狀態(tài)。

業(yè)內(nèi)人士認為，“在消費結(jié)構(gòu)和人口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化的背景下，白酒的飲用頻次與飲用人數(shù)料進一步下降，但消費者對企業(yè)的服務、產(chǎn)品品質(zhì)等需求都會越來越高。高質(zhì)量的白酒消費需求將驅(qū)動優(yōu)質(zhì)、優(yōu)勢名酒發(fā)展?！?

醬酒市場持續(xù)火熱

成為資本布局熱點

在高端白酒市場，醬香酒占據(jù)著重要地位。京東超市數(shù)據(jù)顯示，白酒整體趨向高端化發(fā)展。2021年，雖然白酒品牌集中度在下降，但是白酒頭部10個品牌的市場份額仍然達到70%。其中，醬香型白酒在2021年迎來銷量與增速的雙提升，銷量同比增速高于酒飲整體增速41%，醬酒已經(jīng)成為當前的市場風口和主賽道。

近年來，以茅臺為代表的醬香型白酒呈現(xiàn)高速增長趨勢，醬酒的增速遠遠跑贏行業(yè)整體。中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2015-2020年的醬香型白酒的市場規(guī)模呈現(xiàn)波動上升狀態(tài)。2020年全國醬香型白酒總產(chǎn)量約60萬升，同比增長約9%，實現(xiàn)銷售收入1550億元，同比增長14%，實現(xiàn)銷售利潤630億元，同比增長約14.5%。目前醬酒的產(chǎn)能需求缺口約為25萬千升左右，同時，產(chǎn)能也成為制約醬酒企業(yè)快速發(fā)展的關(guān)鍵因素，尤其是高端醬酒的產(chǎn)能。未來10年內(nèi)，醬香型白酒市場份額將繼續(xù)提升并有望達到30%。

在19家上市酒企中，原本做醬香型白酒只有茅臺，隨著醬香的走熱，濃香型白酒企業(yè)五糧液、瀘州老窖和舍得酒業(yè)也相繼嘗試入局。同屬茅臺集團旗下的醬香型白酒習酒也備受關(guān)注，業(yè)內(nèi)預測習酒2022年營收將突破200億元。

除此之外，巨人集團近年來也跨界進軍醬香型白酒市場，推出黃金醬酒，瞄準中高端市場，目前年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)醬酒5000余噸，5-10年以上高端醬酒儲能達到2萬余噸。

里斯戰(zhàn)略定位咨詢中國區(qū)主席張云向記者表示，中國白酒在全球烈酒中舉足輕重，全球市場潛力巨大，中國白酒銷量占全球烈酒逾1/5。基于對市場的研究和趨勢分析，醬酒近年來復合增長率超過20%，遠超其他品類。

“醬酒是中國白酒的趨勢性品類，長期前景可觀。受茅臺持續(xù)提價的驅(qū)動，加上醬酒品類的天然優(yōu)勢，‘千元高端醬酒’將成為白酒市場未來更大的增長極?！睆堅票硎?。

醬酒將從品類競爭轉(zhuǎn)向品牌和品質(zhì)競爭

習酒成為高端醬酒領(lǐng)先品牌

在業(yè)界看來，醬酒產(chǎn)業(yè)和市場的快速崛起有著深刻的底層邏輯：品質(zhì)和風味升級是醬酒崛起的根本原因，茅臺輸出和釋放了醬酒的品類價值，千億資本解決了效率和規(guī)模問題，移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)解決了醬酒的認知問題。當前，醬酒產(chǎn)業(yè)和市場正在由品類擴張轉(zhuǎn)向品牌和品質(zhì)競爭，在醬酒競爭的中下半場，品牌力和品質(zhì)化的重要性更加凸顯。

近期，各大醬酒企業(yè)動作頻頻：貴州茅臺正式上線i茅臺App，進一步推動銷售體系改革；郎酒宣布53度500ML青花郎計劃內(nèi)出廠價提高100元/瓶，成為首個出廠價打破千元壁壘的高端白酒；習酒也發(fā)布新品牌戰(zhàn)略定位，定位高端醬酒領(lǐng)先，強調(diào)品質(zhì)領(lǐng)先，將深化高端產(chǎn)品路線。

中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉認為，習酒對自身的品牌定位、產(chǎn)品定位、傳播定位進行全面戰(zhàn)略升級，將進一步加強習酒與消費者的溝通，有助于錨定卡位優(yōu)勢、明確發(fā)展節(jié)奏。

對于白酒的高端化趨勢和習酒的新戰(zhàn)略，張云表示，習酒已經(jīng)擁有較高的市場份額，成為僅次于茅臺的高端醬酒領(lǐng)先品牌，但仍需要提高心智份額與其市場份額相匹配。習酒的新品牌戰(zhàn)略體現(xiàn)了中國白酒基本屬性的價值回歸，有助于夯實高端醬酒的品質(zhì)和品牌。

業(yè)界認為，面對疫情持續(xù)影響、白酒消費回歸理性、市場競爭加劇等考驗，“品牌力+品質(zhì)”是醬酒企業(yè)做大做強的根本出路。未來，醬酒中長期向好的趨勢不會改變，醬酒產(chǎn)業(yè)將進入系統(tǒng)化競爭，品牌、渠道、運營能力成為制勝關(guān)鍵。